凯发vip-天生赢家 一触即发

　　链条导轨ღ◈，凯发ღ◈，凯发天生赢家一触即发ღ◈。在上周的美股市场里ღ◈，一只名为的股票异军突起ღ◈，除了自身暴拉160%外ღ◈，还顺手把BioNTechღ◈、Instil Bio等生物技术公司一同拉起和朋友夫妻一起租房住ღ◈。

　　从年初开始算起ღ◈，Summit制药从3块美元不到ღ◈，一直涨到本周收盘时的31.93美元ღ◈，涨幅达到惊人的1123.37%ღ◈，市值涨至231亿美元ღ◈。

　　不论是周涨幅和年涨幅均秒杀英伟达ღ◈，SMMT已成为华尔街最热门的话题和美国各大财经媒体的热搜ღ◈。

　　SMMT究竟是什么来头？有雪球用户说“跟康方的股价一对比ღ◈，要么港股的投资者是瞎子AG凯发官网ღ◈，要么美股的投资者是疯子”ღ◈，这是为何？

　　过去一周ღ◈，Summit成为当之无愧的明星公司ღ◈，股价涨幅达到了160%ღ◈，市值已经突破了230亿美元ღ◈。作为对比ღ◈，百济神州在美股的市值约为210亿美元左右ღ◈。尽管Summit尚未有产品上市ღ◈，但其市值却超过了这位创新领域的领头羊ღ◈。

　　9月8日晚ღ◈，在2024年世界肺癌大会（WCLC）上ღ◈，康方生物的重点管线/VEGF双特异性抗体依沃西的HARMONi-2研究结果公布ღ◈。

　　与帕博利珠单抗（K药）相比ღ◈，依沃西可以使49%的患者进一步降低疾病进展或死亡风险（PFS获益显著提升ღ◈，HR 0.51）ღ◈，在此前的组合疗法中ღ◈，没有一个临床试验的PFS HR值低于0.6ღ◈；依沃西的中位PFS达到了史上最长的11.14个月ღ◈，比之前提升了5.3个月ღ◈。

　　此外ღ◈，依沃西在所有亚组中均显示出获益ღ◈；同时ღ◈，依沃西的安全性也非常良好ღ◈。尽管总生存期（OS）的结果尚未揭晓ღ◈，但众多迹象表明ღ◈，依沃西的前景越来越被看好ღ◈。正因如此ღ◈，市场对Summit的追捧愈发热烈ღ◈。

　　花旗分析师表示ღ◈：“Summit的候选药物‘决定性地击败了‘Keytrudaღ◈，并且超出了目前‘金标准免疫疗’Keytruda的‘几乎所有临床预期’ღ◈，这表明它是一个可靠的新兴重头药ღ◈。

　　作为默沙东的营收支柱和朋友夫妻一起租房住ღ◈，Keytruda不仅开创了肿瘤免疫治疗的新时代ღ◈，还成为了癌症治疗的基石ღ◈，逐步成长为全球销售额最高的药物之一ღ◈。2024年上半年ღ◈，Keytruda全球销售额达142亿美元ღ◈，预计全年将突破300亿美元ღ◈，占默沙东总营收的45%ღ◈。Keytruda的成功得益于其不断扩展的适应症ღ◈，目前已获批约40个适应症ღ◈。

　　因此ღ◈，花旗将该股的目标价从13美元上调至19美元ღ◈，并表示ღ◈，由于积极的数据和投资者对该公司的追捧ღ◈，预计Summit将继续上涨ღ◈。该投行目前预计ღ◈，美国和欧洲经风险调整后的销售额峰值约为78亿美元ღ◈，高于此前估计的53亿美元ღ◈。”

　　康方生物公告ღ◈，于2022年12月6日ღ◈，康方生物与SummitTherapeuticsInc.(纳斯达克股票代码ღ◈：SMMT)订立合作及许可协议ღ◈，据此ღ◈，康方生物将授予Summit于美国ღ◈、加拿大ღ◈、欧洲及日本开发及商业化其突破性双特异性抗体依沃西(PD-1/VEGFღ◈，AK112)的独家许可权ღ◈。康方生物将保留依沃西除Summit许可地区之外地区的开发及商业化权利ღ◈。此外ღ◈，康方生物将在Summit许可地区内拥有该产品的联名品牌的权益ღ◈。

　　作为该等权利的交换条件ღ◈，康方生物获得5亿美元的首付款及最高可达50亿美元的总交易金额ღ◈，包括产品开发ღ◈、注册及商业化里程碑款项ღ◈。公司也将获得依沃西产品销售净额的低双位数百分比的提成和朋友夫妻一起租房住ღ◈，作为该产品的特许权使用费ღ◈。连同许可协议执行ღ◈，公司主席ღ◈、执行董事ღ◈、行政总裁兼总裁夏瑜博士将获委任为Summit董事会成员ღ◈。

　　雪球用户@ 吹泡泡逻辑ღ◈：“ 简单理解就是ღ◈，港股康方生物的这款依沃西单抗ღ◈，以最高50亿美元的价格ღ◈，把美国ღ◈、加拿大ღ◈、欧洲ღ◈、日本市场的商业化权利授予给SMMTAG凯发官网ღ◈。

　　之前也有过案例ღ◈，百利天恒把BL-B02D1以最高84亿美元授予BMS（百时美施贵宝）ღ◈，收到了8亿美元的首付款ღ◈。同样也是一款有前景的抗癌创新药ღ◈，今年一季度该公司公布净利润50亿（首期里程碑付款计入了净利润）ღ◈。

　　从这些案例能看出ღ◈，有前景的创新药ღ◈，尤其是抗癌药非常赚钱ღ◈，尤其是国外医药公司愿意出大价钱买商业化权利AG凯发官网ღ◈，不过前提是真的有前景和进展ღ◈，不是那种圈钱讲故事减持ღ◈。”

　　就是因为这一转让的公告ღ◈，令Summit在获得依沃西后股价已从0.785美元一路上涨至当前的31.93美元ღ◈，上涨40倍ღ◈，市值达到231.3亿美元ღ◈。

　　值得注意的是ღ◈，老板Robert W. Duggan持股比例为78.2%和朋友夫妻一起租房住ღ◈，持股市值180.1亿美元ღ◈，也就是说依沃西相关权益已为Duggan带来超过150亿美元的投资收益ღ◈，折合人民币超过1000亿ღ◈。

　　一家美资代理商ღ◈，市值竟然能超过我们的创新药龙头？这让很多投资者都感到不解ღ◈。SMMT的创始人Duggan究竟是什么来头？

　　Duggan在大学期间即开启了掘金之旅ღ◈，开始投资股票ღ◈，曾创办家用缝制工具公司ღ◈、连锁饼干公司ღ◈、计算机网络公司等ღ◈，可能是因为Duggan儿子深受肿瘤之苦并离世ღ◈，Robert在上世纪90年代首次进入医疗健康领域ღ◈，投资手术机器人公司Computer Motionღ◈，并担任CEOღ◈，在2003年将这家公司以1.5亿美金出售给达芬奇手术机器人公司ღ◈，个人资产达到了6500万美金AG凯发官网ღ◈，后续投资研发创新药公司Pharmacyclisღ◈。

　　最初ღ◈，Pharmacyclis的核心在研药为放疗增敏剂莫特沙芬钆（商品名Xcytrin）ღ◈，最初由创始人Richard Miller任CEOღ◈，于2006年从Celera以660万美金引进了包含BTK抑制剂依鲁替尼在内的3款在研药ღ◈。彼时依鲁替尼主要探索的方向是自身免疫ღ◈，其虽然发现了依鲁替尼并认识到其治疗血液瘤的潜在价值ღ◈，但在早期开发中因动物模型等问题ღ◈，进展不顺且太烧钱不堪重负ღ◈。加上莫特沙芬钆当时向FDA申报上市遇挫ღ◈，创始人出走ღ◈，Pharmacyclis在2008年股价跌至谷底ღ◈，市值几千万美金ღ◈。

　　作为一位优秀的投资者ღ◈，Duggan越跌越买ღ◈，持股比例接近30%ღ◈，最终接手Pharmacyclics出任CEOღ◈，其接受专家委员会建议ღ◈，暂停Xcytrin开发ღ◈，转而集中精力开发更具潜力的依鲁替尼ღ◈，更是以杰出的谈判能力在2011年与强生就依鲁替尼达成合作ღ◈，获得1.5亿美元预付款ღ◈，同时保留了美国市场权益ღ◈，为后续艾伯维在2015年以210亿美元收购Pharmacyclics埋下伏笔ღ◈。艾伯维收购后伊布替尼收入逐年上升ღ◈，至2021年达到峰值ღ◈，截止2024年上半年ღ◈，艾伯维伊布替尼收入总额达到331.42亿美元AG凯发官网AG凯发官网ღ◈。

　　Duggan通过投资Pharmacyclics约5000万美元ღ◈，获利达到35亿美元ღ◈。与康方生物达成交易之时ღ◈，Summit市值仅1.58亿美元ღ◈，账上现金更少——1.2亿美元ღ◈，Duggan作为公司大股东兼CEOღ◈，Duggan为公司提供了5亿美元现金ღ◈，基本解决了预付款的问题ღ◈，同时Duggan进一步保证了自己对Summit的绝对控股AG凯发官网ღ◈，持股比例78.2%ღ◈。

　　据雪球用户@andrewmed介绍ღ◈：“康方生物在2023年3月即收到全部5亿美金预付款（含2510万美元的Summit公司股票）ღ◈，才得以将依沃西单抗顺利推进至全球3期临床ღ◈。此前ღ◈，康方生物为推进公司首个PD-1/CTLA-4双抗开坦尼®商业化以及大适应症上市进程刚刚从广州高新区集团处获得5亿资金ღ◈。”

　　雪球用户@盖因斯Gainsღ◈：说summit的涨势比康方好是因为 “ 美股流动性 ” ღ◈， 这个说法是不确切的 ღ◈。 流动性本质是 “ 常态化的买卖双方 ” 都很多 ღ◈， 并不必然导致暴涨 ღ◈。 反倒是 “ 常态化买卖双方 ” 不多的低流动性股票 ღ◈， 容易暴涨暴跌 ღ◈。 而summit这种大股东控制大部分股票 ღ◈、 市场流通股不多的 ღ◈， 恰恰是低流动性股票 ღ◈， 所以一点利好就能上天ღ◈。

　　雪球用户@小韭菜聊投资ღ◈：我真的很支持中国创新药ღ◈，但SMMT这是不是过火了？就算100亿峰值还要算个上市概率呢ღ◈。ღ◈。而且目前两个适应性也算不出来100亿ღ◈。

　　雪球用户@大隐无言ღ◈：“SMMT高价增发2.35亿美元ღ◈，实际上是一种收购的谈判策略ღ◈，逼MNC出高价ღ◈，条件好的话就卖身ღ◈，条件不好的话就自己先开三期临床ღ◈，这个操作太牛了ღ◈，必须佩服杜根呀ღ◈，不服不行ღ◈。更出人意料的事ღ◈，市场对这次闪电配置照单全收ღ◈，SMMT不但没有下跌ღ◈，股价反而涨到27美元多ღ◈。

　　在200亿美元估值ღ◈，管理层还敢购买新发股份ღ◈，后市股价想象空间巨大ღ◈。SMMT可能先出售一半或者欧洲权益ღ◈，等产品上市后再出售另一半权益ღ◈，降低买家风险ღ◈。”

　　但是雪球用户@听股者则认为ღ◈：“SMMT这个平台搭起来估计就不会轻易卖掉ღ◈，现在这个体量ღ◈，增发融资都可以拿到很多钱和朋友夫妻一起租房住ღ◈，拿到钱又可以买产品进来 ღ◈，毕竟一个产品是项目型公司ღ◈，还是单薄了点ღ◈。感觉会和康方有进一步的合作ღ◈。”